截至2025年6月6日收盤，海創(chuàng)藥業(yè)（688302）報收于50.66元，較上周的51.0元下跌0.67%。本周，海創(chuàng)藥業(yè)6月3日盤中最高價報52.0元。6月6日盤中最低價報45.8元。海創(chuàng)藥業(yè)當(dāng)前最新總市值50.16億元，在化學(xué)制藥板塊市值排名88/150，在兩市A股市值排名2933/5148。

　　氘恩扎魯胺的銷售策略圍繞“醫(yī)學(xué)-市場-準(zhǔn)入-銷售四輪驅(qū)動模式展開。醫(yī)學(xué)策略包括建立新標(biāo)準(zhǔn)和積累真實(shí)世界數(shù)據(jù)；市場策略精準(zhǔn)定位并強(qiáng)調(diào)療效及安全性優(yōu)勢；銷售策略采取差異化的自營+招商雙軌制，覆蓋9個主要省份自營，21個省份通過CSO合作推廣；市場準(zhǔn)入與醫(yī)保策略計(jì)劃通過2025年國談納入醫(yī)保。

　　氘恩扎魯胺相比競品具有差異化競爭優(yōu)勢，獲批用于特定mCRPC患者，填補(bǔ)了臨床空白。其顯著改善主要終點(diǎn)，延長rPFS至5.5個月，影像學(xué)進(jìn)展或死亡風(fēng)險降低42%，且安全性良好。根據(jù)市場數(shù)據(jù)，前列腺癌在中國和全球的發(fā)病率較高，預(yù)計(jì)到2030年國內(nèi)前九游娛樂官網(wǎng)列腺癌市場規(guī)模將達(dá)到500億，氘恩扎魯胺市場潛力巨大。

　　氘恩扎魯胺的臨床研究已在2023年納入CSCO指南，2025年產(chǎn)品獲批后即將再次納入CSCO指南。CU指南撰寫的相關(guān)工作已經(jīng)啟動。

　　公司計(jì)劃積極參與醫(yī)保談判，爭取產(chǎn)品早日進(jìn)入醫(yī)保。定價策略將參照創(chuàng)新藥的定價規(guī)則制定合理價格，提高患者可及性。

　　公司在2016年開始蛋白降解技術(shù)的探索，目前擁有成熟的PROTC及分子膠技術(shù)平臺。HP518是國內(nèi)首個進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段的口服R PROTC在研藥物，中國Ⅱ期臨床試驗(yàn)已于2024年12月完成首例受試者入組，預(yù)計(jì)今年年底將獲得部分Ⅱ期數(shù)據(jù)。

　　HP515是一種THR-β激動劑，與GLP-1R激動劑聯(lián)用能擴(kuò)大脂肪流失而不減少肌肉。臨床前數(shù)據(jù)顯示，HP515與司美格魯肽聯(lián)用能進(jìn)一步促進(jìn)脂肪減少并保持瘦體重不流失。HP515正在進(jìn)行Ⅰ期臨床研究，預(yù)計(jì)2026年啟動與GLP-1R激動劑聯(lián)用的臨床試驗(yàn)。

　　未來2-3年公司研發(fā)費(fèi)用投入將維持在每年2億左右。截至2025年3月底，公司貨幣資金儲備8.8億。公司會根據(jù)產(chǎn)品商業(yè)化情況和在研項(xiàng)目進(jìn)展考慮再融資需求。公司已在海外搭建了經(jīng)驗(yàn)豐富的BD團(tuán)隊(duì)，并持續(xù)推進(jìn)各項(xiàng)BD業(yè)務(wù)。

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　　證券之星估值分析提示海創(chuàng)藥業(yè)盈利能力較差，未來營收成長性較差。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多

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